专题栏目:党的二十届四中全会精神研究

• 实体经济与数字经济深度融合新范式

  任保平;陈婧文;

  实体经济高质量发展需要数字经济赋能，数字经济高质量发展需要以实体经济作为支撑。实体经济是数字经济发展的坚实基础与拓展空间，数字经济是推动实体经济实现高质量发展的关键驱动力。实现实数双向融合的关键在于推动实体经济数字化和数字经济实体化，并在二者的协同发展中形成新型实体经济。实体经济数字化与数字经济实体化相互渗透与相互促进推动我国整体经济结构优化升级、提高国民经济运行效率、促进经济高质量发展。这一互动关系揭示了实体经济与数字经济双向融合的内在联系与共生逻辑，强调了实体经济和数字经济进行双向深度融合的必要性与紧迫性。推动实体经济和数字经济的双向深度融合要从实体经济数字化和数字经济实体化两个维度出发，从技术、企业、产业、生态四个层面着手，研究实体经济与数字经济双向深度融合的理论机理，并以此为基础明确其内在机制，通过突破关键核心技术、推动企业数字化转型、形成产业链网融合新生态、培育数字经济人才、完善基础设施建设、健全治理制度体系等路径实现。

  2026年01期 v.39;No.209 1-11页 [查看摘要][在线阅读][下载 1153K]
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金融研究

• 金融稳定机制的制度确定性演化路径——全球“关税湍流”下的三层模型与跨周期调节机制

  陆岷峰;施志晖;

  2025年，美国再次发起大规模关税战，全球经济秩序进入“制度不确定性”时代，给我国金融体系带来了一系列挑战。通过梳理2018-2025年美国对中国关税政策演化特征，指出“关税湍流”下本轮关税战具有政策非规则化、节奏极端化与波动突发性、市场预期与政策方向不匹配、全球传导路径的非线性与交叉性强化等特征，导致中国金融系统面临银行风险积聚、融资功能受阻、货币政策操作空间受限，跨境监管成本上升等潜在冲击。通过引入“制度确定性”分析框架，剖析中国制度确定性变迁的逻辑和框架，并提出制度模型的三个层次：一是构建预期管理机制及强化跨部门协同联动的基础层；二是着重应用逆周期政策集成工具、充分发挥数字人民币功能以及不断优化监管沙箱机制的工具层；三是针对现行制度开展容忍度测试，推动风险回溯系统构建以强化制度适应性和修复效能的反馈层。最后，从确立中长期制度支撑体系、构建战略性政策工具库、推动区域复制路径扩散、提升国际金融话语权、推进金融治理能力现代化、建立数据驱动的制度支撑平台等六个方面提出对策建议。同时指出在全球不确定性成为常态的背景下，我国金融制度应从“应激反应型治理”向“结构稳态型制度体系”转型，提升政策的持续输出、跨周期调节能力以及国际制度的影响力，以为未来可能的更高强度的冲击提供稳定的制度保障。

  2026年01期 v.39;No.209 12-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 1233K]
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• 社会资本对上市公司分红的影响研究

  聂婧;李永友;

  探究分红驱动因素及作用路径，是健全上市公司常态化分红机制的关键环节，对于推动资本市场高质量发展与加强投资者保护具有重要意义。利用2006-2023年中国A股上市公司数据，实证检验社会资本对公司分红的影响及内在机理，旨在从非正式制度视角丰富分红动因分析。研究发现，社会资本作为一种社会规范和信任机制，显著增强了公司的分红意愿并提升了现金股利支付水平，半强制分红政策的实施进一步强化了这一促进作用。机制检验表明，社会资本通过提高地域信任水平直接激励公司分红，同时通过优化外部融资环境缓解了融资约束，并在内部治理层面提高了公司的现金持有水平，进而促进现金股利分配。异质性分析发现，在信息透明度更高、未来现金流波动率更低和国有制的公司中，社会资本的效应较弱。此外，半强制分红政策在一定程度上削弱了社会资本对再融资公司分红行为的促进作用。上述研究丰富了非正式制度影响公司财务决策的文献，并为政府构建正式规则与非正式规范协同治理机制、探索市场化与法治化结合的分红监管体系提供了政策参考。

  2026年01期 v.39;No.209 25-38页 [查看摘要][在线阅读][下载 1123K]
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专题栏目:数字经济

• 数字普惠金融、数字乡村与乡村振兴

  张凯;李国庆;崔文杰;

  乡村振兴是实现中国式现代化的关键环节。以中国2011-2022年的31个省份(港澳台地区除外)面板数据为基础，通过熵值法创新性构建综合评价指标体系测算省级层面的数字普惠金融发展水平，使用基准回归模型、空间杜宾模型、机制检验模型和门槛模型研究数字乡村视角下数字普惠金融与乡村振兴间的关系。结果显示：数字普惠金融会推动乡村振兴水平的提升，在进行稳健性检验和内生性分析后结论仍成立；数字普惠金融在金融发展水平高、粮食安全发展水平高的地区对乡村振兴的推动力度更强。数字普惠金融通过影响乡村数字基础设施建设、乡村数字农业建设、乡村数字服务建设和乡村数字生活水平进而影响乡村振兴；数字普惠金融与乡村振兴间存在空间溢出效应，数字普惠金融的发展不仅会推动本地区乡村振兴水平的提升，还会带动周边地区发展；以数字乡村作为门槛变量进行回归，数字普惠金融对乡村振兴的推动作用呈现出边际效益递增的趋势。据此，应进一步优化数字普惠金融发展策略，完善乡村数字基础设施与平台建设，加强区域合作与协调机制，激励金融机构提升区域金融发展水平。

  2026年01期 v.39;No.209 39-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 1362K]
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• 数据要素政策驱动制造业企业供应链效率提升研究

  于潇;苏明;

  充分释放数据要素活力，赋能“数据要素×工业制造”,改善制造业企业供应链效率是制造业高质量发展的关键路径。文章创新性地引入各省发布的《大数据条例》作为准自然实验，利用2011-2021年制造业上市企业微观数据，采用渐进双重差分法考察了数据要素配置与企业供应链效率之间的因果关系。研究发现，制造业企业通过数据要素配置降低了存货周转天数，改善了其供应链效率。同时，数据要素政策的影响在区域、城市、行业及企业特征等层面呈现显著的异质性。此外，研究通过构建资源配置效应和技术创新效应机制发现，数据要素配置为制造业企业带来了产能利用率和技术创新水平的“双升”,从而有效提升了制造业企业供应链效率。基于以上结论，提出加大数据基础设施建设投入、构建数据要素共享生态、制定长期数据应用与调整战略，以期发挥数据要素的乘数效应，推动数据要素积极融入生产环节与技术创新。上述发现从微观层面上揭示了数据要素配置与制造业企业供应链效率之间的经验关系，并为各级政府发挥数据要素乘数效应、促进制造业高质量发展这一思路而制定相应政策提供了经验依据。

  2026年01期 v.39;No.209 56-67页 [查看摘要][在线阅读][下载 1148K]
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• 数据跨境流动规范的实践审视与多维建构

  焦阳;季金华;

  数据跨境流动已越发频繁，对全球范围内数据跨境流动的实践予以系统审视，是厘清各国数据跨境流动模式、找出数据跨境流动之症结，从而构建适应全球范围的数据跨境流动规范框架的关键。在类型化视角下，可以将数据跨境流动模式划分为积极促进型、中立发展型、严格谨慎型三类，并将欧盟注重个人保护、美国追求商业利益让步以及中国维护数据主权理解为数据跨境流动的三种价值取向。但数据跨境流动在运行中也存在一系列问题，具体表现为：在规范目标上存在促进数字经济发展与保障数据安全的冲突；在规范内容上存在不同国家因对数据重视程度不一致而引发的国内法律规范数据保护与审查密度上的冲突；在规范适用上存在标准模糊的问题。目前，中国已基本建立数据跨境流动的法律体系，但同样面临上述问题。为此，中国应加强制度建设，在保护本国数据主权的前提下，致力于实现规范目标的安全与流动的平衡，在规范内容上实现个人与市场的互动共通，在规范适用层面保障各国之间的多元、平等交流。

  2026年01期 v.39;No.209 68-79页 [查看摘要][在线阅读][下载 1101K]
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• 金融数据治理的安全港制度激励研究

  袁瑞璟;岳彩申;

  金融数据治理是金融数字化转型与金融强国建设的核心命题。金融作为数据相关立法与监管最完备的行业，实践中却成为各类数据风险的“重灾区”。治理低效的症结在于各参与主体间治理责任配置的不均衡，金融机构承担过多主体治理责任，却缺乏相应的法律制度激励其充分履行。与传统责任制度相比，安全港允许金融机构通过遵守特定的合规行为换取有限的免责保护，起到重新分配主体治理责任作用，对于化解金融数据治理困境具有独特制度优势。然而，金融数据治理法律关系呈现多代理人并存、委托人深度参与、代理人高风险偏好的特点，现行其他领域安全港的激励机制并不完全适用于本领域。应采取“比例分成型”激励机制，赋予金融机构安全港规则制定权，引入公正且有效的业绩监督信号，设计适配各类金融数据处理场景的安全港准入制度，完善贯穿安全港设立和履行全过程的有效性评估机制，构建激励相容的金融数据治理安全港，以制度创新突破新金融业态治理困境，开拓数字金融法治的激励性维度。

  2026年01期 v.39;No.209 80-90页 [查看摘要][在线阅读][下载 1087K]
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专题栏目:人口高质量发展

• 人工智能时代中国低生育的特征、原因与治理对策

  王朋岗;韩一淼;朱邦辉;

  在人口结构转型与数字技术革命的双重背景下，中国面临生育率持续走低与人口老龄化加剧的严峻挑战。中国正处在经济社会快速发展的转型期，自动化和人工智能技术迅速发展，社会转型与技术进步叠加，深刻影响了劳动力市场、家庭经济决策与生育行为。从人工智能技术重塑社会生产方式的视角切入，分析中国生育率下降的原因，发现低生育的形成与经济社会转型、技术进步密切相关，就业稳定性、社会流动性和居民预期是影响生育率的关键因素。同时，人工智能技术既能通过优化资源配置缓解生育压力，也可能加剧劳动力替代焦虑抑制生育意愿。相应政策建议也不应仅仅局限在公共服务领域，更应该从劳动就业与福利保障领域出发，提前布局人工智能时代的收入分配制度和社会保障制度。通过论证立足中国家庭文化传统，构建中国特色生育支持政策体系的战略意义，提出构建“技术支撑—制度保障—文化引导”三位一体的解决方案，技术赋能生育友好型社会建设的创新路径。政策体系需。

  2026年01期 v.39;No.209 91-100页 [查看摘要][在线阅读][下载 1214K]
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• 多维嵌入视阈下新质生产力赋能社区健康照护服务的机制与路径

  贺晓迎;翟绍果;

  随着我国老龄化程度的不断加深，慢性病、失能和半失能老人持续增多，导致社区层面的健康照护问题日益复杂，传统照护模式正在面临严峻挑战。在此背景下，以科技创新为核心的新质生产力正悄然渗入社区，改变着健康照护的组织方式与供给逻辑。从场景、制度与文化三个维度探讨新质生产力嵌入社区健康照护服务的体制机制，并结合资源整合、科技支撑和行为转化三类赋能路径，剖析其运行机制。研究发现，新质生产力不仅能够以数字技术重塑健康照护的场景和流程，而且能够通过制度协调和价值引导激活社区内外各主体的参与意愿，从而推动照护服务朝着更加精细化、智能化、协同化的方向演进。最后提出应从强化技术供给、夯实制度保障、优化数据治理和提升数字素养等方面进一步优化社区健康照护服务体系，旨在为构建普惠可及、融合共享的社区健康照护新模式提供理论支持与实践参考。

  2026年01期 v.39;No.209 101-111页 [查看摘要][在线阅读][下载 1248K]
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乡村振兴

• 巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接的农业保险机制研究

  杨馥;刘佳卉;

  脱贫攻坚成果巩固拓展，接续推动乡村全面振兴，离不开农业保险的保障支持。利用熵值法构建巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接的指标评价体系，选取2011-2022年全国省级面板数据，利用耦合协调度模型测度有效衔接指数，采用双向固定效应模型分析农业保险对有效衔接的影响及其作用机制。结果发现：第一，我国巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴的有效衔接指数逐年提升，东、中部地区有效衔接水平高于西部地区，但随着西部地区有效衔接水平快速提升，有效衔接水平的区域差距进一步缩小；第二，农业保险显著促进了有效衔接，在非粮食主产区、财政支农较低水平以及农业机械化薄弱的地区，农业保险对有效衔接的支持保障效能更为显著；第三，农业保险通过促进农业信贷供给、激励农业规模化经营和推动农业绿色生产，提升了有效衔接水平；第四，气候变化激发了农户参保需求，强化了农业保险的风险管理效果，进而增强了农业保险对有效衔接的助推作用。基于此，提出通过健全多层次农业保险体系，引导扶持粮食主产区和特色农业保险发展，创新农险产品服务模式，为巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴的有效衔接乃至乡村全面振兴的实现，提供系统性的农业保险方案。

  2026年01期 v.39;No.209 112-127页 [查看摘要][在线阅读][下载 1396K]
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